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2011_凡甲(3526)

[連接器廠凡甲(3526) 簡介]

公司成立於1998年11月6日,公司主要為研發、產製及銷售筆記型電腦及各種週邊產品之連接器,並有完整之產品系列及規格;尤其是於外接輸入和輸出(I/O)之各式,和各種高度之連接器,以滿足客戶於筆記型電腦於外型和高度多變性之客製化特性。
主要產品結構分為NB用及非NB用產品兩大類,其中NB用產品以NB相關I/O連接器為主,可區分為讀取裝置連接器、通訊裝置連接器及電源相關連接器等,2007年底佔全球市佔率約15%,國內外客戶多為知名大廠,諸如廣達、仁寶、華碩、光寶、英業達、三星(Samsung)、泰科(Tyco)、索尼(SONY)、三洋、聯想(Lenovo)、TCL、建漢、LGE、緯創、Intel等。
非NB用連接器以醫療和工業通訊設備連接器為主,醫療連接器已少量出貨,主要客戶為Delphi、亞培及五鼎工業,通訊設備連接器已於2008下半年開始出貨。另外
客戶包含電池連接器的Panasonic、Sanyo、新普、加百裕、順達科、比亞迪;電信設備的華為、中興。

連接器廠凡甲(3526)5月合併營收僅較前月小減2%,因非NB貢獻小幅加溫,表現稍優預期,法人預估,本季合併營收將落在5.35億元,季增率11%,第三季可望持續呈現兩位數成長。法人也看好凡甲與台達電(2308)結盟後,相關送認證的新產品將於明年初量產,非NB連接器也將進入另個高成長階段。

受到平板電腦侵蝕一般NB市場及韓系客戶NB新機種訂單延後,凡甲前5月合併營收年減17%,但5月因非NB占比小幅加溫,月減幅度僅2%,表現稍優預期,內部指出,6月因有季底盤點影響,照例營收會較5月走降,但第二季合併營收應可維持兩位數的季增預期。

分析利多有︰

  1. 法人預估,凡甲6月合併營收月減約一成,第二季合併營收預估落在5.35億元,季增率11%,且因銅價未再一路急漲,加上經濟規模擴大,合併毛利率可望止跌回升。
  2. 第三季起韓系客戶NB新機種開始拉貨帶動,季營收仍將有兩位數增幅,挑戰6億元。
  3. 台達電於去年12月參與凡甲私募,正式結盟,雙方第一階段將先針對高功率市場,攜手布局,據了解,凡甲搭配台達電設計的工業用級連接器已陸續完成開發並送認證,主攻市場包括照明、雲端機房設備等,明年初相關新產品可望開始量產,帶動非NB連接器進入另個高成長階段。法人也預期,凡甲今年非NB連接器營收貢獻年增三成,營收占比則維持在15-20%左右,未來在攜手台達電的結盟效益下,搭配新產品開始量產,明年營收占比有突破二成實力。
  4. 融資餘額銳減至30%,三大法人庫存比率到0.06%,尤其是投信都已清空。

從今日(2011-06-23) 收盤價58元來看,己創近兩年新低價,今年配息4.75元,配股1元。目前來看真的是物美價廉。

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